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2019年中國不良貸款市場

2019年中國不良貸款市場

2009年全球金融危機過后,中國一直維持較為寬松的信貸環境,在不斷發展的過程中,許多企業負債率也日益上升。中國整體債務水平與美國、英國接近(非金融行業負債與國民生產總值之比目前約為260%),然而整體負債率在過去10年的增長速度卻遠高于這兩個國家——國家債務占國內生產總值的比重較2007年上升超過110個百分點,同期英國和美國的上升幅度僅為20-45個百分點。

考慮到負債水平持續上升會給整體經濟帶來系統性風險,政府采取了包括限制非正規渠道借貸、打壓影子銀行、提高金融市場透明度和監管、限制地方政府舉債等一系列措施,以限制負債增長。但是,市場可融資額減少加之貿易戰的影響導致國民經濟的結構性放緩加劇,繼而對企業現金流和利潤造成進一步沖擊。

在此環境下,開發商及其他類型企業面臨著很大債務償還壓力。破產、債券違約以及不良貸款等情況在這幾年屢屢發生。由于不動產相比其他資產類別更易估值及保值,大部分的貸款都是以房地產作為抵押物。越來越多的債券違約及與之相伴的不良貸款發生給了投資者以低于市場價格獲得房地產的機會。


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